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金融:万能险费改或重启 尚未触及定价利率改革

2019-10-09 14:52:34来源:励志吧0次阅读

金融:万能险费改或重启 尚未触及定价利率改革 2014-06-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件近日有媒体报道,保监会正对万能险费率改革征求意见,万能险将从初始费用、退保手续费、风险保额、结算利率方面作出改革。

改革旨在增加万能险保险(保障)属性,降低价格战趋势根据媒体报,万能险保单疾病死亡风险保障额度不低于万能险账户价值的20%,意外死亡风险保额不低于账户价值的50%(此前规定不低于账户价值的5%),这在一定程度增加了万能险保险属性,从而增加万能险与理财产品的差异。对期交万能险初始费用因子进行了适当下调,一定程度降低了保险公司手续费空间,从而降低价格战的销售趋势,增加利润空间。

退保费用调整虽能保护保户利益,但不利于退保率控制按照媒体报道,如果退保费用率每年下降50%,虽然能够保障保户退保利益,但却不利于退保率的控制。保户可能因为退保费率下降增加退保。

此次改革不涉及最低保证利率调整,对趸交万能影响较大根据媒体报道,此次改革主要内容是针对相关费用指标和风险保额进行的调整,未涉及保险保证利率调整。目前保险公司期交万能险主要通过代理人渠道销售,而趸交万能险主要通过银保、电商等渠道销售,此次初始费用调整对趸交万能险可能有较大影响。对于万能险退保率因子适用情况是否适用新老划断也不得而知,如果新老划断,则存量万能险退保将不享受新的退保规定,这在一定程度会抑制退保率。

2014年分红险定价利率调整的可能性很小从媒体报道情况看,此次费改未涉及定价利率,还不能称之为定价利率改革。我们认为2014年分红保险定价利率放开的可能性很小。主要原因:

保监会过去几年提倡保险产品回归保障,如果目前时点放开分红保险定价利率(目前行业新单保费分红保险占比接近90%),那么在同样保底利率基础上,客户更倾向购买分红险,因此回归保障又成为一种空话,这与保监会过去几年倡导的理念是背离的。未来更可能的模式是将分红险保证利率从2.5%上调(如 .5%),但不会放任定价利率无上限。

投资建议和风险提示就保险行业而言,2014年行业在保费、投资和资本三个基本面持续改善,我们认为保险行业基本面改善在今年是确定性事件,加之估值优势,保险股从年初至今表现平稳,因此我们继续对行业维持“强于大市”评级。我们推荐综合类保险公司。

风险提示:由于仅是媒体报道,实际政策实行或与报道可能具有差异。

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