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钢铁:钢价和矿价反弹值得期待 荐5股

2019-10-09 13:56:47来源:励志吧0次阅读

钢铁:钢价和矿价反弹值得期待 荐5股 2015-0 -10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

2月受春节因素及寒冷天气影响,需求冷清使得钢价持续下跌且跌幅大于原材料,钢厂亏损面有所扩大。 月消费旺季来临,下游基建、房地产等工地陆续开工带动需求回暖,钢价、矿价反弹值得期待,钢铁行业盈利将有所改善。2014年我国粗钢产量微增,但钢材出口强劲增长50.5%;受益于原材料价格下跌,重点钢企利润同比增40%。工信部鼓励钢铁行业优强企业兼并重组,并支持海外建立钢铁基地,去产能的节奏很可能超预期。在“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带等一系列“稳增长”重大项目建设带动下,钢需有望继续好转、出口将再创新高。2015年钢铁行业供需形势将持续好转、盈利将加速回升,板块将维持1倍PB以上,并重新参考PE估值。我们维持钢铁行业“买入”评级,重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路等主题性投资机会。建议“高配”钢铁行业。广发钢铁 月份投资组合及比例:宝钢股份(20%)、鞍钢股份(20%)、久立特材(20%)、大冶特钢(20%)、八一钢铁(20%)。

2月预估日均粗钢产量同比增长2%,终端需求持续疲软2月钢材价格持续阴跌致钢厂亏损面扩大,加之库存高企,大部分钢厂加大减产、检修力度,粗钢产量环比出现明显回落。进入 月,下游需求陆续启动,消费旺季将至,预计粗钢产量将有所回升。

2月份钢价、矿价跌幅有所收窄, 月旺季来临或小幅反弹2月份受天气寒冷及春节因素影响,下游终端需求持续疲软,加之钢厂库存高企,主流钢厂纷纷加大去库存力度,供需矛盾压制下钢价连续阴跌至历史低位。

进入 月,虽前期钢产量明显减小,考虑到社会库存、钢厂库存持续攀升,供给端压力不减,幸而 月消费旺季将至,下游基建、房地产等工地有望陆续开工,需求回暖有望对钢价形成支撑,预计钢价涨幅在 %以内。

2月份内矿价格基本保持平稳,外矿价格跌幅亦有收窄。钢价持续阴跌致使钢厂原材料采购较为谨慎,按需采购下铁矿石需求比较稳定,总体而言矿价有企稳迹象。进入 月份,旺季将至钢厂陆续复产,加之港口铁矿石库存经历连续下降后处于近11个月低位,铁矿石需求有望得到支撑,预计矿石价格将小幅上涨,涨幅在5%以内。

2月份钢铁行业盈利减薄为主, 月份盈利或有所改善2月底主要钢材品种吨钢毛利环比有所减薄,长材、板材毛利均有所下滑。

2015年 月钢价、矿价或将有所反弹,行业盈利状况将有所改善。就具体品种而言,2015年2月底长材吨钢亏损127-171元/吨,其他品种吨钢亏损58- 19元/吨。

风险提示:钢材出口下滑;地产需求下行;环保去产能不及预期;矿石巨头合谋操纵价格。

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