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民生证券:弱势震荡启程 价值型防御

2019-12-04 09:56:22来源:励志吧0次阅读

民生证券:弱势震荡启程 价值型防御 201 -07-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

宏观策略:去杠杆加快,弱势震荡启程长期来看,金融去杠杆和其带动的实体经济去杠杆,将使整个经济结构更加健康,有利于投资者投资和整个经济体的发展。但短期冲击将致三季度经济增速小幅下滑。在向上看地产的逻辑下,短期指数趋势向上条件尚不具备,配置上以价值型防御行业为主。

周期性行业:普遍较为低迷,结构性行情持续1、钢铁:下跌敏感性低;2、有色金属:部分小金属出现逆势上行态势; 、建材:下跌已至底部,看好反弹上涨;4、机械:看好成长股的结构性机会;5、煤炭:利好政策出台,然未至反转时点;6、电力:

火电或存风险,看好水电前景;7、建筑:行业已处于底部区间;8、化工:整体低迷,拿住农药强势股;9、交通运输:基本面向下,业务量下滑;10、电力设备:推荐配电自动化与智能变电。

金融地产:地产估值探底,银行行情不必悲观1、银行:煎熬三季度,反转四季度;2、非银:难现机会; 、房地产:

估值已达历史最低,托底经济价值显现;4、债券:将迎来结构性机会。

成长性行业:具有长期投资机会,把握真成长1、通信:坚持强烈推荐通信行业;2、计算机:看好全年表现,维持“超配”; 、电子:维持推荐评级;4、传媒:行业景气,强烈推荐;5、新能源:投资机会逐步显现;6、医药:五方面投资思路,关注新基药目录消费板块:防御价值开始体现1、汽车:宏观经济影响尚难预测;2、家电:估值水平安全,具有配置优势; 、批发零售:外部环境变化,板块稳定增长;4、农林牧渔:

预期下半年表现将明显好转;5、食品饮料:基本面稳定,防御性突出;6、餐饮旅游:旺季来临,预期基本面回暖;7、纺织服装:谨慎推荐;8、轻工制造:看好包装家具,看平文玩造纸推荐股票标的各方向7月份共推荐12 只股票标的,详情见列表(表1,P11)。

风险提示:A股系统性风险,各研究员提示个股风险。

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