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金融:银行资管试点对券商影响有限 荐 股

2019-10-09 17:10:46来源:励志吧0次阅读

金融:银行资管试点对券商影响有限 荐 股 201 -10-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点201 年10月8日起,并购重组分道制正式实施,今后证监会在受理上市公司并购重组申请时将根据上市公司的规范运作和诚信状况、财务顾问的执业能力、所属产业和交易类型的不同实行差异化审核。若前两项评价结果均为A类,且重组项目符合相关产业政策的申请将进入豁免或快速审核通道。9月28号证券业协会公布了201 年证券公司从事上市公司并购重组财务顾问执业能力专业评价结果,共有10家券商获A类评级。今年以来IPO暂停,并购重组市场升温,上半年全行业财务顾问业务净收入17.27亿元,同比增长90.20%。对于券商而言,并购重组分道制的实施将提高执业能力强的券商并购业务效率,市场份额将向优势券商集中,也有利于券商在并购重组业务上形成核心竞争力。

近期银监会批准中信银行等11家商业银行开展理财资产管理业务试点,各家银行的试点额度在5-10亿元之间。银行资管业务试点将直接冲击券商、基金子公司和信托的通道业务。

对于券商资管而言,去年以来的规模爆发式增长主要依赖于通道业务,竞争之下通道费用率已降至万分之五,相关业务风险也已受到监管层关注,7月证券业协会下文规范证券公司通道类业务,从证监会主席助理张育军在今年的证券公司创新发展研讨会上讲话中可以看出未来券商资管发展方向将是以集合资管、专项资管计划等能体现券商自身投资管理能力的产品为主,通道型定向资管业务将会受到压缩,银行资管试点对于券商资管业务转型来说反而有推动作用。上半年行业资管业务净收入28.80亿元,占营业收入比重不到4%,短期内银行资管试点对券商整体业绩影响有限。在市场交易回暖和创新业务大力开展推动下,上半年行业整体业绩向好,创新政策也在逐步推进,未来我们继续看好券商板块,维持“增持”评级。

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